6月服装零售数据点评:6月服装零售弱复苏 Q3高基数下增速或转弱

发布时间:2023-8-18 11:10:23  |  阅读量:182  字号:A+A-A
  本报告导读:
  6 月服装零售额为1238 亿,同比增长6.9%,增速环比5 月下降10.7pct,基数效应进一步消退;预计Q3 高基数下,服装零售增速将转弱,Q4 低基数下有望回归高增。
  摘要:
  投资建议近 期部分企业发布业绩预告,其中报喜鸟、锦泓集团等公司2023Q2业绩表现亮眼。未来随着终端销售改善,品牌服饰公司业绩有望持续修复。综合估值与终端流水表现,我们首推低估值高股息标的海澜之家(2023年11X)、罗莱生活(2023年13X,股息率5%)、富安娜(2023年11X,股息率7%),其次推荐终端流水增长强劲的男装品牌报喜鸟(2023年14X)、比音勒芬(2023年19X)、以及通过降本增效实现业绩增长的大众服饰太平鸟(2023年14X)、中高端女装歌力思(2023年16X),受益标的锦泓集团(2023年13X)。
  6月服装、鞋帽、针纺织品类零售总额同比增长6.9%,对比2021年同期有所上升。2023年6月全国社会零售总额为39951亿元,同比增长3.1%,增速环比5月下降9.6pct(5月同比增长12.7%)。其中,服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为1238亿元,同比增长6.9%,增速环比5月下降10.7pct(5月同比增长17.6%),主要由于基数效应进一步消退。
  1-6月服装、鞋帽、针纺织品类零售总额同比增长12.8%,对比2021年同期实现小幅增长。从累计值来看,1-6月全国社会消费品零售总额为227588亿元,同比增长8.2%(对比2021年1-6月增长7.4%)。其中,1-6月服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为6834亿元,同比增长12.8%(对比2021年1-6月增长1.42%)。
  Q3服装零售增速或转弱,Q4有望回归高增,中长期看好持续复苏。

  2022Q3随着疫情影响逐步淡化,服装零售回暖,存在高基数,叠加当前居民消费能力与消费意愿尚未恢复至疫情前水平,我们预计2023Q3服装零售增速将一定程度转弱。2022Q4疫情反复再次影响服装零售,我们预计低基数下2023Q4服装零售有望回归高增速。综合来看,服装零售仍处于复苏进程,伴随居民消费能力及消费信心逐步改善,服装零售中长期向好。此外,经历过去几个季度的去库存举措,目前大部分服装品牌公司库存已回归正常水平,折扣水平保持良好,未来有望轻装上阵。

信息来源:china1f.com

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